公积金额度让你瞬间土豪？
阅读提示：从公积金贷款来看，45%的公积金贷款发放给缴存额前20%人群，而后20%人群只获得3.7%的贷款。
撰稿｜李宇嘉
3月30日，央行、住建部、财政部、国税总局等部门分别下发房地产新政以稳定楼市增长，包括二套首付降为40%，首套房公积金贷款首付降为20%，二套房公积金贷款首付降为30%；此外，个人出售2年以上住房免征营业税。至此，加上此前刚落地的国土部与住建部发布的新政，中央方面对楼市已连下三剂猛药。
如果政府还要出台什么利好政策，那可能就是提高公积金贷款额度了，这也已经有了苗头。3月23日，有媒体称，上海将提高公积金个人贷款额度。对此，上海市公积金中心回应称：正在研究住建部关于用好公积金的相关要求，相关措施将抓紧落地，但目前具体方案尚未公布。
如果大家梳理一下过去“10年9调”时期的楼市政策，公积金从来没有像现在一样被寄予如此厚望，中央和地方出台如此多的政策。尤其在2015年两会后，公积金贷款松绑最为明显——除国管公积金、福建、济南、宁波等地已出台稳楼市政策外，山东、惠州、上海、广州等省市也正在酝酿出台政策。
公积金的“风”，能将楼市吹起来吗？
银行“弃房贷”VS公积金“睡大觉”
回顾2014年以来，国家在楼市上的态度，可以用四个字来总结——“促进消费”，特别是近期结束的“两会”上，李克强总理强调，“要促进自住需求和改善性需求”。这也就意味着，房子告别了投资属性，回归消费品本源。既然要促消费，就必须要降低消费成本，而对住房消费来讲，降低贷款成本意义非凡。
2014年以来，银行一反常态地“不待见”住房贷款，即便央行和银监会自2014年5月就“三令五申”地喊话，要求银行要支持合理住房需求。根据融360的统计，2014年三季度末的房贷利率比上半年还上升约5%-10%。2014年四季度到2015年一季度，首套房贷利率在95折左右，二套房贷利率还在上浮。大家不能怪银行，存款理财化了，躺着赚钱的时代结束了，毕竟人家是市场化运营，要赚钱，就没有义务赔本支持低收益、政策属性的个人住房抵押贷款。
但同时，住房公积金却躺在账户里“睡大觉”。截至2014年3月，全国公积金缴存总额6.47万亿元、沉淀的余额就有3.27万亿元。这意味着，全国范围内公积金闲置的比例高达50%，而目前存量个人住房贷款也才10万亿，闲置公积金相当于存量房贷的1/3、相当于一家中等规模股份制银行的资产，或者国内最大的公募基金。
除了规模大以外，公积金还有两个特点：成本低、政府控制。目前，五年期以上商业贷款基准利率为5.9%，而同期公积金利率只有4%。也就是说，利用公积金贷款，其利率相当于商业贷款基准利率打6.8折，优惠太诱人了；公积金的管理机构——公积金中心是地方政府下辖的一个职能机构，一般是归住建口管理的处科级行政或事业单位，政策属性强，政府完全可以拿来支持老百姓买房。
公积金，楼市就靠你了！
面对四面八方关于“房贷”成本高的“讨伐”，2014年四季度以来，管理层将降低购房成本的筹码转向公积金。
去年10月住建部政策的核心内容有三点：缩短贷款缴存时间（从原来的12个月降到6个月）、提高首套自住住房贷款额度、缴存异地支取和异地贷款；紧接着，北京住房公积金管理中心发布了“公积金新政”，规定从2015年1月1日起，在北京购买政策性住房或首套自住房的贷款最高额度调整为120万元。
事实上，整个2014年，可以看作是公积金政策史无前例的“松绑年”。据统计，有近40个城市通过简化程序、降低门槛、提高贷款额度，调整住房公积金政策，也成为多地政府吸引老百姓买房、消化库存的最主要的措施之一，这在刺激楼市的政策干预上还是头一遭。
2015年一季度，经济被寄予“开门红”的厚望，但1-2月份数据显示，“低通胀”的局面在恶化，楼市疲软被认为是“罪魁祸首”。
于是，“两会”给房地产定了“促进消费”的调子。住建部马不停蹄地在3月20日召开公积金工作会议，部长陈政高强调，“各地要进一步发掘住房公积金的巨大潜力，用好用足住房公积金，提高贷款额度，推进异地支取使用和贷款”。
近期，相继有北京、福建、广州和济南等几个省（市）发布新的公积金政策，例如首次申请公积金贷款，将首付比例降至20%。有传言说，上海将贷款最高额度从80万提升至140万。
贷款额度，的确要提高
目前，公积金问题之一是贷款额度不足。一般来讲，房价越高的城市，刚需越集中，对于购房成本也越敏感。 以深圳和上海为例，一个人或夫妻两个人的公积金贷款的最高额度分别为40万元和80万。如果按首付两成计算，完全申请公积金贷款的话，仅能够买价值50万和100万的房子，或者面积分别为20平方米、35平方米的房子。因此，老百姓不得不选择“公积金+商业贷款”的组合贷款，贷款时间和经济成本也没有降多少。
由于组合贷款的程序冗长、手续繁琐、回款太慢，很多开发商不愿帮忙，一个项目可能只有少数几个指标的公积金贷款或组合贷款。同时，银行赶着发放商业性住房贷款，也不愿意做公积金贷款业务，一来收益低，没动力；二来公积金贷款发放多了，低成本对公存款少了。因此，你要申请公积金贷款，开发商告诉你等吧，商业贷款立马可放，但成本高。
而且，各地公积金贷额最高额度在近10年基本没有变化，但房价已经在大城市翻了两番，公积金贷款额度确实该上调了。以上海为例，目前上海实行的公积金贷款政策为个人最高可贷40万元、家庭最高可贷80万元，而该政策是从2007年9月1日开始实施至今。根据德佑-链家的数据，同一时期上海房价涨了1.5倍。根据《上海住房公积金运行报告（2014）》，上海2014年公积金户均贷款额仅为39万元，低于个人公积金贷款最高额度。
140万的额度可能吗？
大家也许要问了，为何不提高公积金贷款额度呢？原因很简单，大城市公积金池子里的钱经常不够用。
首先，越大的城市，申请公积金贷款的人越多、买房后提取公积金的人也越多；其次，尽管70%以上的缴存者不申请贷款，但公积金存款收益低，套取公积金的人也很多。在淘宝网输入“公积金”三个字，弹出的“套取公积金”的商家多达2000家；再次，近年来在建设保障房、租房、大病救治、最低生活保障等方面，很多地方给提取公积金开了口子。最后，以148号文为例，将公积金贷款最低缴存期缩短为6个月，申请贷款的增加了，贡献存款也在减少，结余的公积金就更少了。
即便各地公积金覆盖面在扩展，但政府、国有企事业单位早就开始缴存了，新纳入归集的多数是民营企业，这些企业往往按最低5%来缴存，给“池子”水位贡献不了多少。以上海为例，2014年新开户单位的平均缴存人数为7人，较上年减少3人，比当年缴存单位的平均缴存人数少21人，人均月缴存额为438元，较全市平均水平低414元。可见，新增缴存单位基本为中小民营、私营企业，对提升“水位”帮助不大。
另外，随着老龄化的到来，退休提取的比例也在上升，这是冲击公积金“水位”的一大隐患。上海是中国老龄化最早、最严重的城市，退休一次性提取公积金年的比例在上升。2014年，上海住房公积金提取合计447.18亿元，同比增长18.81%，其中住房消费类提取343.28亿元，同比仅增长16.79%，而退休等原因的销户提取103.90亿元，同比增长26.02%，近3年退休提取的平均增幅在20%以上。
从全国看，贷款申请者仅占缴存者的20%左右，而提取者比例一般超过了50%。以上海为例，截至2014年底，上海累计提取住房公积金2764亿元，占累计归集额的56%，远比贷款比例要高。因此，每到房价上涨快、买房人多的时候，公积金池子中的水位随时就会“告急”。比如2013年楼市火爆时期，杭州、徐州、合肥和济南等城市的住房公积金管理中心向外界直言“余额告急”。
老龄化同样严重的广州，2014年度公积金结余-29.84亿元。2014年11月底，共积压了9300多笔总共金额高达45.6亿元的公积金贷款申请，现在还在审批，一排就要大半年、一年甚至一年半。不得已，广州在2014年3月采取控制单笔贷款额度、提高贷款缴存期限（户籍人口24个月、非户籍人口36个月）、每月限贷10亿的粗暴做法。
之所以公积金上线仅4年的深圳，能够坚持最高90万的贷款额度，就是因为占常住人口70%的深圳外来人口较为年轻，对公积金“水位”贡献较大，而北京能够提到120万也有这方面的原因。
综上，关于上海将贷款最高额度从80万提升至140万的消息，笔者认为可能性较小。即便要贯彻近期住建部的要求，也仅仅会在简化手续、降低门槛等方面出政策，贷款额度提高空间有限，这也是为何在各大城市中，上海公积金贷款额度最小的原因。更何况，提高贷款额度，可能会导致申请者增加的“鲶鱼效应”，再加上去年以来一线城市楼市持续回暖，上海80万的贷款额度有多大的提高空间呢？笔者对此不乐观。
异地流转，看起来很美
从全国来看，并不存在公积金“告急”的问题。前面讲了，全国范围内50%的公积金在闲置。如果能将中西部、小城市闲置的公积金在大城市用起来，上面所讲的公积金的问题就完全破解了。所以，148号文就首次提出了异地支取和贷款的政策。但是公积金中心不是商业银行，而是地方政府下辖的一个职能机构，专属本地使用是基本原则。
更重要的是，公积金是20世纪90年代房改的产物，是由单位和个人共同缴纳并形成互助互惠的住房储蓄金，并以较低的利率贷给有住房需求的缴纳者，缓冲住房市场化过渡过程中老百姓购房能力下降，目的是为从福利分房向市场化购房创造稳定的社会环境。因此，公积金初期是围绕直属机关、事业单位和国企建立的，具有很强的封闭性、内部性和利益的一致性，已经异化为第二工资和单位隐性福利。
尽管近年来公积金慢慢覆盖到民企和私企，但由于这些企多数按最低5%来缴存，再加上只有买房才能贷款，买房或退休才能提取，而民企或私企就业员工很少买房，也就很少申请贷款或提取，公积金上述特性并没有改变，从其诞生起就没有为未来可能流异地转流出任何“空间”。
公积金“属地”支配的性质非常强，再加上低成本，逐步演化为地方政府口中的一块“肥肉”。首先，公积金增值收益一直是地方廉租房建设的重要资金；其次，普遍的现象是，在银行支持地方政府建设项目上，很多地方官员把公积金对公存款作为筹码；再者，近年来，公积金已经成为地方政府社保缺口的遮羞布，除建廉租障房外，大病救治、充实低保、缴学费和公租房等等，都开始打公积金的注意，哪会让别的地方使用？最后，公积金盈余的地区多数在中西部、中小城市，这些地方也是劳动力外流、地方资金缺口大、建设资金紧张、社保缺口严重的地区。对于这些地区来说，公积金流入本地可以，要流出去是万万不能的。
不要忘了，目前公积金有“多个婆婆”，“一行三会”加地方政府，既有利益已固化，住建部门拿管理权、财政部门拿增值收益、人民银行拿利率定价权、地方政府拿使用权。因此，笔者认为，通过提高利率实现流转这一设想也不太现实。
值得注意的是，公积金支持住房需求，还存在很多硬伤。目前，公积金缴存覆盖面为78%，党政机关、事业单位和国有企业覆盖面达到80%，而非公有制企业覆盖面仅为20%；从公积金贷款来看，45%的公积金贷款发放给缴存额前20%人群，而后20%人群只获得3.7%的贷款。因此，即便提高了贷款额度、降低了贷款门槛，绝大多数缴存者也享受不到好处。（作者供职于深圳市房地产研究中心）
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