顶点软件：税收优惠撑起三成业绩

撰稿/李向

 

　　在齐鲁证券的保荐之下，福建顶点软件股份有限公司近日在证监会披露招股说明书，欲登陆深交所创业板。招股书显示，顶点软件的主营业务主要为软件开发，客户为证券、期货、中小银行等。

本来，因为顶点软件面对的行业为证券期货等，齐鲁证券从其购买产品在情理之中。但凑巧的是，就在冲击上市报告期的最后一年，齐鲁证券却成了顶点软件的大客户，这种毫不避嫌的行为，自然引起市场热议。

 

大客户出面保荐

　　

 

从顶点软件的业务模式中可以看出，其对证券行业的依存度极大。2011年度到2013年度，该公司在证券业实现的销售金额分别为8731万元、1亿元以及1.17亿元，在营业收入中的占比分别为70.79%、73.59%以及73.60%。

　　报告期内的大客户名单中多数都是证券公司。但值得注意的是，顶点软件此次IPO选定的保荐商齐鲁证券，同时是顶点软件的重要客户之一。招股书显示，2013年顶点软件的十大客户的采购金额占到公司报告期营业收入总和的30.97％。其中齐鲁证券位列第七位，顶点软件向其销售金额为409.4万元。

　　按照《证券发行上市保荐制度暂行办法》中第二十一条规定：与发起人、大股东、实际控制人之间在业务、资产、人员、机构、财务等方面相互独立，不存在同业竞争、显失公允的关联交易以及影响发行人独立运作的其他行为的，保荐机构方可推荐其股票发行上市。

但齐鲁证券和顶点软件的交易金额却白纸黑字地在销售记录中，而且正是报告期最后一年出现。对于如此“瓜田李下”，齐鲁证券丝毫不避嫌，想必是要人们信服此中“不存在影响发行人独立运作”的行为？

 

三成业绩为税收优惠

 

　　近三年来，顶点软件的税收优惠总额分别为1282.52万元、1126.94万元和1688.57万元，占利润总额比例为29.33%、21.39%、26.22%，重要组成为“高新技术及规划布局内重点软件企业所得税优惠额”，2011年到2013年分别为444.52万元、392.44万元、738.03万元。

　　其中，顶点软件刚在2013年被认定为“2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业”，因此在2013年执行10%的企业所得税税率，而2012年、2011年顶点软件作为高新技术企业执行15%企业所得税税率，这也让顶点软件2013年的实际利润大打折扣。对此，招股书还提示了相应的税收政策变动时所面临的风险。

　　其实，顶点软件所在行业，国内也存在着强大的竞争对手——恒生电子和金证股份。同时，这两强的营业收入规模，远远将顶点软件甩在身后。在一些财务指标上，顶点软件还存在差距。根据2012年的数据显示，顶点软件的应收账款周转率为7.4，不但低于恒生电子和金证股份，也低于同行业的平均水平；在产品的毛利率和销售净利率的两个指标上，顶点软件和恒生电子也存在一定差距。

　　此外，从顶点软件持有的货币资金来看，还是比较充裕的，不但在2011年投资2658万元在上海浦东新区中达广场购买办公楼，还曾于2012年10月和2013年12月两次派发现金股利金额总额达到3750万元之多。在这种情况之下，顶点软件的上市融资也让人感觉动机颇多。